Bu hafta Merkez Bankası yılın ilk Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı gerçekleştirilecek. Piyasalardaki genel beklenti bu toplantıda 250 baz puanlık faiz indirimi yapılarak politika faizinin %45 seviyesine çekileceği yönünde.

Merkez Bankası bu yıl 12 yerine toplamda 8 PPK toplantısı gerçekleştirecek. Bu toplantıların tamamında faiz indirimi bekliyoruz. Ancak bu faiz indirimlerinin oranlarının aylık enflasyon gelişmelerine bağlı olarak şekilleneceğini not edelim.

Özetle bu yıl boyunca faiz indirimleri devam edecek ve gecikmeli de olsa kredi faizleri gerileyecek. Ancak krediye erişim konusunda faiz indirimleri patikasında olduğu kadar iyimser değiliz. Zira Merkez Bankası'nın yaptığı son düzenlemelere göre özellikle KOBİ dışı işletmelerin krediye erişimi giderek daha zor bir hale gelmiş durumda. Mevcut duruma göre KOBİ kredilerinin aylık büyüme sınırı %2,5 olurken KOBİ dışı işletmelerin ticari kredi büyümesi %2'den %1,5'e çekildi. Görünen o ki bu uygulama bir süre daha devam edecek.

Yani 2025 yılında faiz indirimleri kredi maliyetlerini aşağı çekerken krediye erişim daha da zor bir hale gelmiş olacak. Bu durumun reel sektör üzerindeki etkilerini yakından izlemek gerekiyor. Özellikle karşılıksız çek ve protestolu senet oranlarını takip etmekte fayda var. Son veriler KOBİ dışı işletmelerde karşılıksız çek oranlarının arttığına işaret ediyor. Diğer yandan getirilen kredi büyüme sınırları nedeni ile bankalar da rasyoları tutturmakta zorlandığı için kredi dağıtırken daha muhafazakar ve seçici davrandığı için dönem dönem cari işlerin işleyişi bile oldukça yavaşlıyor.